Viimased päevad on aktsiaturgude volatiilsuse langusele panustajatele toonud väga valusa õppetunni. Möödunud aasta üks tulemuslikum investeerimisidee kukkus kokku vaid 2-3 kauplemispäevaga. Panustamine turgude stabiilsusele 2017. aasta üheks parima tootlusega börsil kaubeldavaks väärtpaberiks oli VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN. Väärtpaber, mille kauplemissümbol on XIV, näitas möödunud aastal koguni +187% ulatuvat tootlust. S&P 500 aktsiaindeksit järgiva […]
Jaanuari dividenditulu ja ühinemistest ning ülevõtmistest
03.02.2018 by Leave a Comment
Mulle meeldivad dividendid. Mis siis, et esialgu on tegu üpris väikeste summadega. Nähes järjepidevalt – kuust-kuusse, kvartalist-kvartalisse, laekumas oma kontole lisaks töötasule raha, mille saamiseks ei tule vahepeal kuigi palju vaeva näha, teeb see rõõmu. Ja tekitab põnevust. Olgugi, et esialgu on laekuvad summad vaid kümnetes eurodes mõõdetavad, aga järjepidevalt dividende ja ka säästetud kapitali […]
Aktsiaturgude pikaajaliste tootluste teguriteks lahutamine
13.01.2018 by 2 Comments
Tahan seekord kirjutada veidi teemal, millega alustavad investorid tõenäoliselt kokku puutunud ei ole. Puhtalt selle pärast, et ega sellise analüüsi tegemist ise naljalt ette ei võeta ja enamasti puudub ka ligipääs sellistele teiste poolt tehtud analüüsidele. Seega tuleb käesolevas postituses juttu aktsiaturgude kogutootluse algosadeks lahti võtmisest ehk demonteerimisest (inglise keeles return decomposition). Kogutootluse komponendid Enamus […]
Detsembri dividenditulu ja möödunud aasta investeerimistegevuse analüüs
06.01.2018 by 14 Comments
Mulle meeldivad dividendid. Mis siis, et esialgu on tegu üpris väikeste summadega. Nähes järjepidevalt – kuust-kuusse, kvartalist-kvartalisse, laekumas oma kontole lisaks töötasule raha, mille saamiseks ei tule vahepeal kuigi palju vaeva näha, teeb see rõõmu. Ja tekitab põnevust. Olgugi, et esialgu on laekuvad summad vaid kümnetes eurodes mõõdetavad, aga järjepidevalt dividende ja ka säästetud kapitali […]
Intervjuu Investeerimisklubile
30.12.2017 by Leave a Comment
Investeerimisklubi küsis minult hiljuti mõned küsimused. Said sedakorda päris pikad vastused. Jagan alljärgnevaga kogu intervjuud. Head lugemist! Kes Sa oled, kust tuled ja millega tegeled? Kohalikus investeerimiskogukonnas teatakse mind tõenäoliselt enim kui blogi dividendinvestor.ee eestvedajat, finantssektoris kui endist Danske pensionifondide kauaaegset fondijuhti. Minevikku mahub veel tarkuse taga nõudmine Taanis Aarhus’i ülikoolis ja töötamine Swedbank’i grupis, […]
Finantsaruandlusest aktsiatesse investeerimise valguses
23.12.2017 by Leave a Comment
Sattusin mõni aeg tagasi kuulama Bloomberg’i ajakirjanike Joe Weisenthal’i ja Tracy Alloway podcasti ettevõtete finantsanalüüsist. Seekord olid saate külalisteks finantsprofessorid Feng Gu ja Baruch Lev, kes arutlesid selle üle, kuidas tänapäeval kasutatavad raamatupidamise standardid on ajale jalgu jäänud. Olin sarnase tähelepaneku ja taipamiseni jõudnud ka ise juba aastaid tagasi. Ennekõike puudutas see näiteks USA ettevõtete […]
Kutsumusest ja valikute tegemisest
16.12.2017 by 8 Comments
Seekordne kirjatükk on veidi teistsugune. Finantsturgudealaste mõtete asemel jagan sedakorda hoopis elulisi ja ette tulnud olukordi. Alates ülikooli lõpetamisest olen terve elu teinud palgatööd. Pidanud oluliseks karjääri, palgatõuse ja boonuseid. Tundnud rõõmu ametialasest edenemisest, turvatunnet igakuiselt kontole laekuvast palgast ja uhkust kuulumisest rahvusvaheliste finantsettevõtete ridadesse. Poolteist aastat tagasi see kõik muutus. Danske Capital, ettevõte, kus […]
Novembri dividenditulu ja oma strateegiale kindlaks jäämisest
02.12.2017 by 6 Comments
Mulle meeldivad dividendid. Mis siis, et esialgu on tegu üpris väikeste summadega. Nähes järjepidevalt – kuust-kuusse, kvartalist-kvartalisse, laekumas oma kontole lisaks töötasule raha, mille saamiseks ei tule vahepeal kuigi palju vaeva näha, teeb see rõõmu. Ja tekitab põnevust. Olgugi, et esialgu on laekuvad summad vaid kümnetes eurodes mõõdetavad, aga järjepidevalt dividende ja ka säästetud kapitali […]
ETF-ide sünd ja turu areng
25.11.2017 by 10 Comments
ETF-id ehk börsil kaubeldavad fondid muutuvad aasta-aastalt üha populaarsemaks. Seda nii lühiajalisele hinnatõusule panustavate kauplejate kui pikaajaliselt sääste finantsturgudele paigutavate investorite seas. 1993. aastal turule toodud innovaatilisest finantstootest on tänaseks saanud võimalusterohke maailm – ligi 7000 erinevat ETF-i rohkem kui 300 ETF-i pakkujalt, mis kauplevad kümnetel börsidel. Üldiselt tõmmatakse börsil kaubeldavatest fondidest rääkides võrdusmärk ETF-ide […]
Investeerimisriskide mõõtmise mitmetahulisusest
12.11.2017 by 5 Comments
Investeerimisega kaasnevatest riskidest kirjutatakse üpris vähe. Ühest küljest seepärast, et investeerimishuvilised soovivad rohkem kuulda võimalustest kui võimalikest ohtudest. Teiseks ei ole riskide valdkond kaugeltki lihtsasti arusaadav. Eriti tänapäeval, mil pea kõik investeerimisega seotu, kaasa arvatud riskide pool, on liikunud üha enam matemaatiliste/kvantitatiivsete meetodite rohke kasutamise suunas. Tegelikult saab ka teisiti. Investeerimisega kaasnevaid riske saab vaadelda […]
Oktoobri dividenditulu ja investeeringutest infrastruktuuri ettevõtetesse
05.11.2017 by 1 Comment
Mulle meeldivad dividendid. Mis siis, et esialgu on tegu üpris väikeste summadega. Nähes järjepidevalt – kuust-kuusse, kvartalist-kvartalisse, laekumas oma kontole lisaks töötasule raha, mille saamiseks ei tule vahepeal kuigi palju vaeva näha, teeb see rõõmu. Ja tekitab põnevust. Olgugi, et esialgu on laekuvad summad vaid kümnetes eurodes mõõdetavad, aga järjepidevalt dividende ja ka säästetud kapitali […]
Jätkusuutlikud konkurentsieelised – II osa
29.10.2017 by Leave a Comment
Jätkan wide moat ettevõtete teema käsitlemisega. Eelmises samateemalises postituses olid jutuks erinevad võimalikud jätkusuutlikud konkurentsieelised ja nende allikad. Seekordne postitus uurib, millised on enamlevinumad konkurentsieelised ja milline on nende mõju ettevõtete kasumlikkusele. Samuti leiab käsitlust ajalooliste tootlusnumbrite võrdlus erinevaid konkurentsieeliseid evivate ettevõtete lõikes. Levinuimad konkurentsieelised Morningstar’i poolt analüüsitud veidi rohkem kui 1500 ettevõttest enam kui pooled […]
Jätkusuutlikud konkurentsieelised – I osa
21.10.2017 by Leave a Comment
Investeerimishuvilised, kes veidigi on uurinud Warren Buffett’i investeerimispõhimõtteid on kindlasti kokku puutunud väljendiga economic moat. Või kuulnud mõne ettevõtte kohta iseloomustuseks öeldavat wide moat company. Mis asi see moat siis õigupoolest on ja kuidas seda mõista? Alustuseks – sõna moat viitab inglise keeles vallikraavile, just sellisele, mis keskaegsete kindluste ümber ehitati. Wide moat ettevõtete all peetakse silmas firmasid, […]
Milline S&P 500 ETF valida: SPY, IVV või VOO?
15.10.2017 by 8 Comments
Mõned nädalad tagasi vastasid Kristi ja Tauri Investeerimisraadio selles saates kuulajaküsimusele, mis puudutas USA suurettevõtteid koondavat S&P 500 indeksit järgivaid ETF-e. Pooleldi naljatledes visati ka õhku fraas, et ehk olen ma saadet kuulamas ja võtan õige pea teema detailsemalt ette siis ka siin blogis. Alljärgnev kirjutis ongi inspireeritud saates läbi käinud kuulajaküsimusest – milline S&P 500 […]
Septembri dividenditulu ja veidi dividendi- ning kasvumääradest
07.10.2017 by 12 Comments
Mulle meeldivad dividendid. Mis siis, et esialgu on tegu üpris väikeste summadega. Nähes järjepidevalt – kuust-kuusse, kvartalist-kvartalisse, laekumas oma kontole lisaks töötasule raha, mille saamiseks ei tule vahepeal kuigi palju vaeva näha, teeb see rõõmu. Ja tekitab põnevust. Olgugi, et esialgu on laekuvad summad vaid kümnetes eurodes mõõdetavad, aga järjepidevalt dividende ja ka säästetud kapitali […]
Majandustsükkel ja varade taktikaline jaotus – II osa
23.09.2017 by 2 Comments
Nädalataguses postituses võtsin jutuks klassikalise ja seejärel ka laiendatud majandustsüklite käsitlused. Olgu vaatluse all klassikaline või laiendatud lähenemine, ühe terviktsükli saab jaotada neljaks erinevaks faasiks. Seekordses postituses saab vastuse küsimus, milliseid tootlusnumbreid näitavad erinevad varaklassid igas majandustsükli faasis. Lisaks jagan veidi kogemusi majandustsükli faaside dateerimise teemal. Majandustsükli eri faasid ja eri varaklassid Liigume nüüd edasi ja […]
Majandustsükkel ja varade taktikaline jaotus – I osa
16.09.2017 by Leave a Comment
Mõni aeg tagasi sain ühelt blogi lugejalt teemasoovituse. Sedakorda puudutas see majandustsüklit, ennekõike siis investori vaatevinklist lähtudes. Teisisõnu seda, kuidas käituvad erinevad varaklassid majandustsükli eri faasides ning kuidas sellest kõigest investorina kasu lõigata. Ajastamise keerukusest Üldiselt püüan ma käesolevas blogis sihilikult kirjutada võimalikult vähe turu ajastamisest. Ja põhjusega. Nimelt oma 10 aasta pikkuse fondijuhina töötamise […]
Augusti dividenditulu ja tehingujärgsest analüüsist
10.09.2017 by 2 Comments
Mulle meeldivad dividendid. Mis siis, et esialgu on tegu üpris väikeste summadega. Nähes järjepidevalt – kuust-kuusse, kvartalist-kvartalisse, laekumas oma kontole lisaks töötasule raha, mille saamiseks ei tule vahepeal kuigi palju vaeva näha, teeb see rõõmu. Ja tekitab põnevust. Olgugi, et esialgu on laekuvad summad vaid kümnetes eurodes mõõdetavad, aga järjepidevalt dividende ja ka säästetud kapitali […]
Minu lugu ehk huvilisest investoriks
02.09.2017 by 6 Comments
Minu esimene kokkupuude väärtpaberite ja finantsturgudega oli millalgi 1990-ndate keskpaigas. Olin siis teismeeas ja mäletan selgelt kaht konkreetset episoodi. Esimene puudutas valuutaturge. Nimelt saatis mu vanaisa vend, kes oli sõja ajal Kanadasse pagenud, vanaisale regulaarselt sünnipäevakaardi ja kirjade vahel 2-dollarilise rahatähe. Iga kord ümbrikust rahatähte leides oli mu esimene tegevus ajalehest Postimees valuutakursside tabeli välja […]
Miks noteeritakse ETF-e erinevatel börsidel?
27.08.2017 by 2 Comments
Hiljuti jäi mulle silma maailma suurima ETF-ide pakkuja BlackRock’i pressiteade, mis puudutas 50 iShares’i ETF-i ümber tõstmist NYSE Arca börsilt Bats ja Nasdaq börsidele. See tähendab, et kui seni kauplesid need 50 kõnealust ETF-i New Yorgi börsil, siis edaspidi neid enam selle börsi nimekirjast ei leia. Fondivalitseja esindaja sõnutsi on hajutatus iShares’i ETF-ide puhul oluline […]
Juuli dividenditulu ja ETF-i likvideerimine
19.08.2017 by 4 Comments
Mulle meeldivad dividendid. Mis siis, et esialgu on tegu üpris väikeste summadega. Nähes järjepidevalt – kuust-kuusse, kvartalist-kvartalisse, laekumas oma kontole lisaks töötasule raha, mille saamiseks ei tule vahepeal kuigi palju vaeva näha, teeb see rõõmu. Ja tekitab põnevust. Olgugi, et esialgu on laekuvad summad vaid kümnetes eurodes mõõdetavad, aga järjepidevalt dividende ja ka säästetud kapitali […]
Veel dividendimääradest, sedakorda Eesti ettevõtete näitel
29.07.2017 by 6 Comments
Nädalajagu tagasi jätkasin arutlemist dividendimäära üle pikaajalise investeerimise kontekstis. Ennekõike tuli jutuks yield on cost kontseptsioon. Kasutasin siis näidetena nii dividendikuningatest ettevõtteid, mis on oma dividendimakseid kasvatanud järjepanu vähemalt 50 aastat, kui ka mõningaid suurettevõtteid, mis viimase majanduslanguse episoodi ajal olid sunnitud oma dividendimakseid kärpima. Ookeanitagused näited on muidugi toredad, aga kindlasti huvitab paljusid ka meile lähemate […]
Mõtteid dividendimäärast ja selle arvutamisest – II osa
23.07.2017 by 3 Comments
Eelmises samateemalises postituses arutlesin juba olemasolevate investeeringute ja kogu portfelli jooksva dividendimäära regulaarse arvutamise mõttekuse ja keerukuse üle. Nagu selgus ei ole dividendimäära arvutused sugugi lihtsad ja üheseltmõistetavad, ei sisulist ega ka tehnilist (andmete kättesaadavust) poolt silmas pidades. Seekordses postituses keskendun peamiselt yield on cost näitajale. Ja ka sellele, kuidas kõnealust näitajat kasutades on hea hinnata […]
Mõtteid dividendimäärast ja selle arvutamisest – I osa
16.07.2017 by 2 Comments
Juunikuu dividenditulu kajastava postituse kommentaaride osas tuli jutuks dividendimäära jälgimine kogu portfelli tasandil. Mainisin, et kui alul tõesti jälgisin igakuiselt oma investeerimisportfelli kaalutud keskmist dividendimäära, siis aasta-pooleteise pärast loobusin sellest. Samas teatud dividendimaksetega seotud näitajaid jälgin siiski ka veel täna. Portfelli kaalutud keskmise dividendimäära jälgimise keerukusest Esmalt veidi sellest, miks loobusin kogu portfelli tasandil kaalutud […]
ETF-i abc: ETF-ide turutegemine
09.07.2017 by 2 Comments
Olen varem kirjutanud ETF-ide osakute väljalaskmisest ja tagasikutsumisest selles postituses. Nagu selgus, on selles protsessis oluline osa kanda turuosalistel, keda kutsutakse volitatud turuosalisteks ehk AP-deks (authorized participants). ETF-i osakute väljalaskmine ja tagasikutsumine toimub niinimetatud esmasel turul (primary market). ETF-i lõppinvestoritel tavaliselt esmasele turule asja ei ole. Oma tehingud, olgu ostu- või müügitehingud, tuleb teha niinimetatud […]
RSS - Posts